El Banco Central publicó su Informe de Política Monetaria de septiembre, el que confirma su proyección de un menor crecimiento para 2026. “La economía local se ha debilitado en el transcurso del año”, indicó el ente rector. 

En consecuencia, el rango de proyección de crecimiento del PIB para este año se redujo respecto de junio: pasó de entre 1% y 1,75% a 0,25% y 0,75%.

En su análisis, el Banco Central atribuye la desaceleración del primer trimestre, principalmente, a factores de oferta que afectaron el desempeño de la actividad. En el segundo trimestre, en tanto, “se hizo presente una debilidad de la demanda, un deterioro del mercado laboral, un debilitamiento de los indicadores de confianza y los efectos negativos del alza de los combustibles en el ingreso de empresas y hogares“. A lo anterior, se suma “el impacto de las adversas condiciones climáticas en el tercer trimestre”.

Para el próximo año, la institución indicó que la aprobación de la megerreforma “proveería un mayor impulso a la actividad, principalmente a través de la inversión”. Con este antecedente “el PIB crecería entre 2% y 3% en 2027 y entre 2,25% y 3,25% en 2028”. 

Inflación

En materia de inflación, el ente rector subió levemente sus expectativas de 4,2% a 4,3% para 2026. Señaló una “trayectoria coherente con lo previsto en el IPoM anterior, considerando que la variación anual del IPC total ha oscilado alrededor del 4%, mientras que aquella que excluye los ítems volátiles, se ha mantenido entre 3,2 y 3,4%”. 

El Banco Central mencionó que la inflación local ha estado determinada por el aumento del valor de los combustibles, “cuyo traspaso a otros precios ha seguido los patrones históricos, en medio del conflicto en Medio Oriente”. 

Por todo lo anterior, “la proyección de inflación total se mantiene algo por encima de 4% para fines de 2026 y reitera su convergencia a 3% en el segundo trimestre de 2027”. 

Tasa de Política Monetaria

Respecto a la tasa de interés, la institución reiteró que en su Reunión de Política Monetaria el Consejo acordó mantenerla en 4,5%. “El escenario macroeconómico sigue sujeto a un grado de incertidumbre mayor que el habitual. Por un lado, siguen presentes los riesgos asociados al conflicto en Medio Oriente, que incluso se han intensificado en lo más reciente. Por otro, si bien se anticipa que la economía local retomará impulso hacia 2027, no puede descartarse que su debilidad actual sea más persistente que lo previsto”, indicaron. 

En esa línea, se estima necesaria “la constante evaluación de escenarios alternativos en que la respuesta de la economía mundial y local pueda configurar trayectorias de la inflación distintas de las esperadas y requiera cambios en la política monetaria. De este modo, la evolución futura de la TPM seguirá evaluándose Reunión a Reunión en función del desarrollo de los acontecimientos”.

La entrada IPoM: Banco Central recorta proyección de crecimiento 2026 y la sitúa bajo el 1% se publicó primero en Diario y Radio Universidad Chile.