La caída en los saldos de los fondos previsionales E y D ha instalado un debate sobre las decisiones de inversión en el sistema de pensiones. La disminución en los ahorros, que incide en los cotizantes próximos a jubilar, se originó tras las operaciones realizadas por las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) en derivados de bonos de Estados Unidos, abriendo interrogantes sobre la responsabilidad operativa de las entidades y la respuesta de las autoridades gubernamentales.
Frente a este escenario, el exministro del Trabajo y académico de la Universidad de Chile, Giorgio Boccardo, en conversación con Política en Vivo, abordó la postura de las entidades financieras tras conocerse los resultados de los movimientos en el mercado internacional.
Asimismo, apuntó a las primeras reacciones de la actual administración gubernamental. “El Gobierno de manera mañosa trató de endosar responsabilidades al gobierno del Presidente Boric“, indicó. Sobre la recomendación del actual ministro del Trabajo, Tomás Rau, quien sugirió a los cotizantes esperar para tomar decisiones, Boccardo afirmó: “El ministro Rau se equivocó (…) lo primero que uno tiene que hacer como autoridad del trabajo y previsión social es ponerse del lado de las personas que perdieron de manera muy significativa sus ahorros”.
Boccardo profundizó en la actuación de La Moneda respecto a esta materia, argumentando que “siempre que el Gobierno ha tenido que tomar una posición entre las grandes fortunas, los grandes capitales, las grandes empresas y la ciudadanía siempre ha estado del lado del gran capital, siempre“.
Respecto a la normativa vigente, el sociólogo detalló los antecedentes del caso. Según explicó, la Superintendencia de Pensiones y el Banco Central oficiaron a las AFP por el riesgo de estos instrumentos. “El 2024, tanto la superintendencia como el Banco Central advirtieron a las AFP de estas medidas, fueron oficiados, se les convocó a reuniones para que dieran explicaciones (…) y las AFP insistieron”, relató.
En esa línea, descartó que la actual administración haya gestionado la regulación que prohíbe estas prácticas. “El 10 de marzo del 2026, la subsecretaria de Hacienda visa esta regulación, faltaba simplemente publicar en el diario oficial y el aporte que hace este gobierno en esa materia fue publicar”, precisó.
Sobre la investigación que debe abrir la Superintendencia de Pensiones por un eventual incumplimiento del rol fiduciario, Boccardo enfatizó la función del sistema. “Esto no es una mesa de dinero donde yo estoy apostando cuando sube y cuando baja inversiones, sino que mi rol es hacer crecer los ahorros de los futuros pensionados. Y ese rol, al menos, hay que investigar si las AFP lo incumplieron y ante eso podrían haber sanciones importantes“, sostuvo.
Ante el escenario actual, el exministro proyectó la necesidad de discutir modificaciones estructurales al sistema previsional. “Creo que nos va a obligar a volver a hablar del rol que juegan las AFP y de necesarias reformas que creo que va a tener que tener nuevamente el sistema mucho antes de lo que probablemente esperábamos”, indicó.
Entre las medidas, el ex secretario de Estado propuso reinstalar mecanismos de cobro distintos. “Avancemos a regulaciones que, por ejemplo, vuelvan a instalar la comisión por saldo que permita que efectivamente en caso de este tipo de inversiones temerarias, los costos que paga la AFP sea mucho mayores”, planteó.
Finalmente, apuntó a la estructura de la industria previsional y los incentivos de mercado. “Queda más o menos claro que cuando el 95% de tus utilidades provienen de las comisiones y solamente el 5% de tus decisiones de inversión, probablemente tu interés va a estar en captar cotizantes y no en tomar buenas decisiones de inversión. Entonces quizás a propósito de esta coyuntura tengamos que volver a hablar de separar la industria“, concluyó.
La entrada Boccardo por caída de fondos E y D: “Las AFP todavía no le han pedido disculpas a los cotizantes que perdieron millones” se publicó primero en Diario y Radio Universidad Chile.
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